Deutsche Pfandbriefbank Dividende 2026: Höhe, Termine und Ausblick 2027

Die Deutsche Pfandbriefbank (pbb) zahlt für das Geschäftsjahr 2025 keine Dividende. Nach einem vorläufigen Verlust vor Steuern von 250 Millionen Euro sah der Vorstand laut Mitteilung vom 13. Februar 2026 „keinen Spielraum für eine Ausschüttung an die Aktionäre“; die virtuelle Hauptversammlung am 21. Mai 2026 fand entsprechend ohne Dividendenbeschluss statt. Im Vorjahr hatte die Bank noch 0,15 Euro je Aktie steuerfrei aus dem Einlagekonto gezahlt. Für 2026 erwartet die pbb lediglich einen Vorsteuergewinn von 30 bis 40 Millionen Euro, eine Rückkehr zur Dividende ist damit nicht absehbar. Stand: 16. September 2026.

Key Takeaways

• Dividende für das Geschäftsjahr 2025: 0,00 Euro – Ausfall wegen eines Verlusts vor Steuern von 250 Millionen Euro (vorläufige Zahlen vom 13. Februar 2026).
• Vorjahr (GJ 2024): 0,15 Euro je Aktie, gezahlt am 11. Juni 2025 ohne Abzug von Kapitalertragsteuer aus dem steuerlichen Einlagekonto.
• Hauptversammlung am 21. Mai 2026 als virtuelle Veranstaltung; Nachweisstichtag 29. April 2026.
• Ursache: Risikovorsorge von 410 Millionen Euro, davon 334 Millionen Euro für das US-Geschäft, aus dem sich die pbb zurückzieht.
• Prognose 2026: Vorsteuergewinn von nur 30 bis 40 Millionen Euro, belastet durch die laufenden Kosten des Significant Risk Transfers in den USA.
• Kurs am 15. September 2026: 3,34 Euro; Marktkapitalisierung laut finanzen.net rund 448 Millionen Euro; die Dividendenrendite liegt aktuell bei null.

Dividende im Überblick

Dividendenhistorie Deutsche Pfandbriefbank (2020–2026)

Kaum ein Titel im SDAX hat eine so sprunghafte Dividendenhistorie wie die pbb. Nach dem Börsengang 2015 galt die Bank jahrelang als Hochdividendenwert mit Ausschüttungen von über einem Euro je Aktie. Seit der Krise am Gewerbeimmobilienmarkt ab 2023 wechseln sich Nullrunden und Minimaldividenden ab. Die Tabelle zeigt die Beträge je Geschäftsjahr laut dividendenchecker.de und den Hauptversammlungsbeschlüssen.

Die Dividende für 2021 von 1,18 Euro enthielt eine Sonderausschüttung, mit der die Bank Kapital abbaute. Für 2022 folgten 0,95 Euro, bevor die Verluste aus US-Bürofinanzierungen zur ersten Nullrunde seit der Pandemie führten. Die 0,15 Euro für 2024 markierten laut Handelsblatt eine vorsichtige Rückkehr – die nun nach nur einem Jahr wieder beendet ist.

Termine 2026: Hauptversammlung, Ex-Tag, Zahltag

Die ordentliche Hauptversammlung 2026 fand laut IR-Seite am 21. Mai 2026 als virtuelle Veranstaltung über das Aktionärsportal statt; Nachweisstichtag war der 29. April 2026. Auf der Tagesordnung standen unter anderem die Entlastung von Vorstand und Aufsichtsrat, die Wahl des Abschlussprüfers, das Vergütungssystem und die Wahl von Jan Kupfer in den Aufsichtsrat, der als neuer Vorsitzender auf den im März 2026 ausgeschiedenen Louis Hagen folgt. Ein Beschluss über die Verwendung eines Bilanzgewinns entfiel, da kein ausschüttbarer Gewinn vorlag. Ex-Tag und Zahltag gibt es für 2026 folglich nicht.

Zur Einordnung: Die letzte Zahlung von 0,15 Euro wurde auf der Hauptversammlung am 5. Juni 2025 beschlossen, Ex-Tag war der 6. Juni, Zahltag der 11. Juni 2025. Die Hauptversammlung 2027 ist laut dividendenchecker.de für den 20. Mai 2027 vorgesehen; ob sie über eine Dividende entscheidet, hängt vom Jahresergebnis 2026 ab.

Dividendenrendite und Ausschüttungsquote

Ohne Dividende beträgt die Dividendenrendite null; finanzen.net weist beim Kurs von 3,35 Euro entsprechend 0,00 Prozent aus. Portale wie dividenden-kalender.de rechnen teilweise noch mit den 0,15 Euro des Vorjahres und kommen so auf rund 4,5 Prozent – diese Zahl bildet aber keine tatsächliche Zahlung ab. Zum Vergleich: Am Tag der Hauptversammlung 2025 lag die Rendite laut finanzen.net beim Schlusskurs von 5,68 Euro bei 3,1 Prozent. Seitdem hat die Aktie deutlich verloren; die 52-Wochen-Spanne reicht laut dividenden-kalender.de von 2,71 bis 5,72 Euro.

Eine Ausschüttungsquote lässt sich für 2025 nicht sinnvoll berechnen, da die Bank je Aktie einen Verlust auswies. Die Risikovorsorge verdoppelte sich laut Berichten zur Hauptversammlung auf 410 Millionen Euro, wovon 334 Millionen Euro auf das US-Portfolio entfielen. Die pbb hat sich entschieden, das US-Geschäft abzuwickeln und einen Teil der Risiken über einen Significant Risk Transfer an Investoren abzugeben – ein Schritt, der die Kapitalquoten schützt, aber laufende Kosten verursacht. Eine formale Dividendenpolitik mit fester Quote hat die Bank nicht veröffentlicht.

Ausblick 2027

Die Prognose für 2026 fällt bescheiden aus: Der Vorstand erwartet laut Mitteilung vom 13. Februar 2026 einen Vorsteuergewinn von 30 bis 40 Millionen Euro – Analysten hatten im Schnitt mit rund 145 Millionen Euro gerechnet. Die Aktie verlor an diesem Tag fast 11 Prozent. Das Management begründet den niedrigen Wert mit den Kosten des Risikotransfers in den USA und einer nur schrittweisen Erholung der Erträge, während das US-Portfolio ausläuft. Strategisch will die Bank unter der neuen Aufsichtsratsführung den Fokus auf europäische Kernmärkte, grüne Finanzierungen und Logistikimmobilien legen.

Eine Aussage zur Dividende für das Geschäftsjahr 2026 hat die pbb nicht getroffen. Angesichts eines erwarteten Vorsteuergewinns im niedrigen zweistelligen Millionenbereich, der Belastungen aus dem US-Rückzug und der Vorsicht der Bankenaufsicht ist eine nennenswerte Ausschüttung im Jahr 2027 aus heutiger Sicht unwahrscheinlich – das ist jedoch eine Einschätzung, keine Unternehmensprognose. Die früheren Analystenschätzungen von 0,28 Euro für 2025, die finanzen.net im Juni 2025 zitierte, haben sich bereits als zu optimistisch erwiesen.

Steuern auf die pbb-Dividende

Für 2026 fällt keine Steuer an, weil keine Dividende gezahlt wird. Die pbb ist steuerlich dennoch ein Sonderfall: Die 0,15 Euro für 2024 wurden laut Unternehmen vollständig aus dem steuerlichen Einlagekonto nach Paragraf 27 KStG geleistet – ohne Abzug von Kapitalertragsteuer, Solidaritätszuschlag und Kirchensteuer. Solche Ausschüttungen mindern die Anschaffungskosten der Aktie und werden erst beim Verkauf steuerlich relevant. Sollte die Bank künftig wieder eine reguläre Dividende aus dem Bilanzgewinn zahlen, gilt die Abgeltungsteuer von 25 Prozent plus 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer; der Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro (2.000 Euro bei Zusammenveranlagung) kann per Freistellungsauftrag genutzt werden.

FAQ

Zahlt die Deutsche Pfandbriefbank 2026 eine Dividende? Nein. Für das Geschäftsjahr 2025 gibt es wegen eines Verlusts vor Steuern von 250 Millionen Euro keine Ausschüttung; die Hauptversammlung am 21. Mai 2026 fasste keinen Dividendenbeschluss.

Wie hoch war die letzte pbb-Dividende? Für 2024 zahlte die Bank 0,15 Euro je Aktie, beschlossen am 5. Juni 2025 und ausgezahlt am 11. Juni 2025 – steuerfrei aus dem Einlagekonto.

Warum ist die Dividende ausgefallen? Die Risikovorsorge für ausfallgefährdete Kredite stieg auf 410 Millionen Euro, vor allem für US-Büroimmobilien. Zusammen mit den Kosten des Rückzugs aus den USA führte das zu einem Jahresverlust.

Wann könnte es wieder eine Dividende geben? Die pbb hat dazu keine Aussage gemacht. Mit einem erwarteten Vorsteuergewinn von 30 bis 40 Millionen Euro für 2026 ist der Spielraum für 2027 gering.

Wann ist die nächste Hauptversammlung? Laut dividendenchecker.de ist die Hauptversammlung 2027 für den 20. Mai 2027 geplant; die pbb hat den Termin noch nicht offiziell im Finanzkalender bestätigt.

Fazit

Die Deutsche Pfandbriefbank hat 2026 zum zweiten Mal innerhalb von drei Jahren keine Dividende gezahlt. Die Gewerbeimmobilienkrise in den USA, die hohe Risikovorsorge und der teure Rückzug aus dem US-Markt haben aus dem einstigen Hochdividendenwert einen Sanierungsfall mit ungewissem Zeitplan gemacht. Ob und wann Aktionäre wieder mit Ausschüttungen rechnen können, entscheidet sich frühestens mit den Jahreszahlen 2026 im Februar 2027 – und die Prognose von 30 bis 40 Millionen Euro Vorsteuergewinn lässt wenig Raum. Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.