Wem gehört OpenAI? Foundation, Microsoft und Anteile

Kurze Antwort: OpenAI gehört seit der Umstrukturierung vom 28. Oktober 2025 zu 26 Prozent der gemeinnützigen OpenAI Foundation, die zugleich die Kontrolle über das operative Geschäft hält. Microsoft hält nach eigener Bilanzangabe zuletzt rund 25 Prozent. Sam Altman hält keine Anteile.

Die Struktur seit Oktober 2025

Es gibt zwei Rechtsträger:

• OpenAI Foundation – die gemeinnützige Muttergesellschaft. Zugrunde liegender Rechtsträger ist weiterhin die OpenAI, Inc., eine Delaware Nonprofit Corporation.
• OpenAI Group PBC – das operative Geschäft, eine Public Benefit Corporation nach Delaware-Recht.

Die Kontrollmechanik steht in der Absichtserklärung, die OpenAI am 27.10.2025 mit dem kalifornischen Generalstaatsanwalt geschlossen hat: Die Foundation hält Class N Common Stock. Solange sie diese hält, hat allein ihr Board „the sole power and authority … to appoint members of the Board of Directors of the PBC“ sowie die Abberufungsbefugnis.

Zustimmungsvorbehalte der Foundation bestehen unter anderem bei jeder Änderung der Mission, bei Verkauf wesentlicher Vermögenswerte und bei der Ausgabe weiterer Class-N-Aktien. Das Safety and Security Committee bleibt auf Ebene der gemeinnützigen Gesellschaft und kann Modell-Veröffentlichungen stoppen. Bret Taylor ist Chairman beider Boards.

Die Anteile

Der wichtigste Hinweis dazu: Die Zahlen auf openai.com sind der Stand vom Oktober 2025. Microsofts eigener Geschäftsbericht, eingereicht am 29.07.2026, nennt für den 30.06.2026 dagegen „an approximate 25 % interest on an as-converted basis“ und begründet das ausdrücklich: „our proportionate ownership of OpenAI decreased due to the OpenAI Recapitalization and other funding activity“.

Die Foundation hält zusätzlich einen Optionsschein: Steigt der Aktienkurs binnen 15 Jahren um mehr als das Zehnfache, erhält sie erhebliche weitere Anteile.

Ihr heutiger Prozentsatz ist nicht ermittelbar. Belegt ist nur der Wert: OpenAI bezifferte den Anteil der Foundation am 27.02.2026 auf „over $180 billion“. Da Microsoft verwässert wurde, liegt eine Verwässerung auch bei der Foundation nahe – belegt ist sie nicht.

Hält Sam Altman Anteile?

Nein. Bei der Rekapitalisierung im Oktober 2025 erhielt er keinen Anteil an der neu strukturierten Gesellschaft. Ein OpenAI-Sprecher erklärte bereits im Dezember 2024, Altman habe „never had any direct ownership in OpenAI“.

Altman selbst dazu: „I have a tiny sliver of equity from an old YC fund – I used to have some via a Sequoia fund but that one turned out to be easier to like sell.“ Den Sequoia-Anteil nannte er „less than a fraction of a percent“; er wurde verkauft.

Sein Gehalt liegt bei rund 76.000 US-Dollar im Jahr. Die im September 2024 berichteten Pläne, ihm rund sieben Prozent zu geben, wurden nie umgesetzt – Altman dementierte sie damals gegenüber den Mitarbeitenden.

Was Microsoft tatsächlich hat

Drei Ebenen, die man trennen muss:

Beteiligung. Rund 25 Prozent zum 30.06.2026, bilanziert nach der Equity-Methode. Eingesetztes Kapital: 13,0 Milliarden US-Dollar zugesagt, davon 11,9 Milliarden eingezahlt. Das ist die einzige offizielle Gesamtsumme – die vielzitierten „10 Milliarden“ von 2023 wurden nie bestätigt, Microsoft sprach damals nur von einer „multiyear, multibillion dollar investment“.

Lizenzrechte. Microsoft hat eine Lizenz an Modellen und Produkten bis 2032. Entscheidende Änderung: Seit dem 27. April 2026 ist diese Lizenz nicht mehr exklusiv. Die Forschungs-IP läuft bis zur Verifizierung von AGI oder bis 2030, je nachdem was zuerst eintritt. Consumer-Hardware ist ausgenommen.

Umsatzbeteiligung. Sie läuft seit April 2026 fest bis 2030, unabhängig vom technologischen Fortschritt, zum gleichen Prozentsatz, aber mit einer Gesamtobergrenze. Zugleich gilt: „Microsoft will no longer pay a revenue share to OpenAI.“ Der Prozentsatz wurde nie veröffentlicht – die kursierenden 20 Prozent und der Deckel von 38 Milliarden US-Dollar stammen aus Presseberichten, nicht von den Beteiligten.

Was Microsoft konkret einnimmt, steht dagegen im Geschäftsbericht: 24,1 Milliarden US-Dollar Umsatz aus kommerziellen Vereinbarungen mit OpenAI im Geschäftsjahr 2026, einschließlich der Umsatzbeteiligung.

Die AGI-Klausel

Früher konnte OpenAIs Board allein feststellen, dass AGI erreicht sei – und damit Microsofts Rechte beenden. Seit Oktober 2025 gilt: „Once AGI is declared by OpenAI, that declaration will now be verified by an independent expert panel.“ Microsoft darf AGI seither auch allein oder mit Dritten verfolgen. Wie dieses Gremium besetzt wird und nach welchen Kriterien es urteilt, wurde nie veröffentlicht.

Die weiteren Investoren

• SoftBank: Folgeinvestment von 30 Milliarden US-Dollar in drei Tranchen (Mitteilung vom 27.02.2026). Kumulierte Investition erwartet 64,6 Milliarden US-Dollar, entsprechend rund 13 Prozent.
• Amazon: insgesamt 50 Milliarden US-Dollar in Series C Preferred Stock, belegt über Amazons eigene Quartalsberichte. Amazon nennt keinen Prozentsatz und bilanziert nicht nach der Equity-Methode.
• Nvidia: 30 Milliarden US-Dollar laut OpenAI-Mitteilung. In Nvidias Quartalsbericht wird OpenAI nicht namentlich erwähnt.
• Thrive, Khosla, a16z, Sequoia und andere: keine Primärquelle nennt Prozentanteile. Ein öffentliches Cap Table existiert nicht.

Die Bewertungshistorie

730 und 852 Milliarden sind kein Widerspruch, sondern zwei Messpunkte – vor und nach der Runde. Beide Zahlen kursieren unmarkiert nebeneinander.

Von der Non-Profit zur PBC

• 11.12.2015: Gründung als Non-Profit. Zugesagt: eine Milliarde US-Dollar von Sam Altman, Greg Brockman, Elon Musk, Reid Hoffman, Peter Thiel, Amazon Web Services, Infosys und YC Research. Co-Vorsitzende: Altman und Musk.
• 11.03.2019: Capped-Profit-Modell mit der OpenAI LP; Renditen der ersten Runde bei dem Hundertfachen gedeckelt, alles darüber fließt an die Non-Profit.
• 22.07.2019: Microsoft investiert eine Milliarde US-Dollar und wird exklusiver Cloud-Anbieter.
• 30.11.2022: ChatGPT startet.
• 17.11.2023: Das Board entlässt Altman – er sei „not consistently candid in his communications with the board“. Am 29.11.2023 kehrt er zurück.
• 05.05.2025: Kurswechsel. OpenAI verwirft die volle Ablösung der Non-Profit-Kontrolle: Man „will remain a nonprofit that oversees and controls the for-profit“. Das Capped-Profit-Modell entfällt.
• 27./28.10.2025: Vollzug der Rekapitalisierung, nicht beanstandet von den Generalstaatsanwälten Kaliforniens und Delawares.
• 08.06.2026: vertrauliche Einreichung eines Registrierungsdokuments bei der US-Börsenaufsicht. OpenAI selbst: „We have not decided on timing yet.“ Ein öffentliches Dokument existiert nicht.

Was sich aus öffentlichen Quellen nicht belegen lässt

• Der aktuelle Anteil der Foundation. Nur der Wert ist belegt, nicht die Quote.
• Die Anteile einzelner Wagniskapitalgeber. Alle detaillierten „Cap-Table-Leaks“ im Netz sind unbelegt.
• Die Zusammensetzung des AGI-Expertengremiums.
• Der Prozentsatz der Microsoft-Umsatzbeteiligung.
• Ob die OpenAI Foundation formal umfirmiert wurde. Bei der US-Steuerbehörde und in Vertragsdokumenten firmiert sie weiterhin als OpenAI, Inc.

Vorsicht bei alten Zahlen

Zu diesem Thema kursieren besonders viele veraltete Angaben. Vor Oktober 2025 hielt Microsoft gar keine Aktien, sondern eine Gewinnbeteiligung an der OpenAI Global, LLC. Die Zahlen 49 Prozent und 32,5 Prozent stammen aus Presseberichten und wurden nie bestätigt. Microsoft begann erst nach der Rekapitalisierung, überhaupt eine Quote zu berichten.

Quellen

• OpenAI, Our structure – openai.com
• Memorandum of Understanding zwischen OpenAI, Inc. und dem Attorney General of California, 27.10.2025 (PDF) – oag.ca.gov
• Microsoft Corp., Form 10-K für das Geschäftsjahr zum 30.06.2026, eingereicht 29.07.2026 – sec.gov
• OpenAI, The next phase of the Microsoft OpenAI partnership, 27.04.2026 – openai.com
• SoftBank Group, Follow-on Investments in OpenAI, 27.02.2026 – group.softbank
• OpenAI, Evolving our structure, 05.05.2025 – openai.com

Stand: 26. August 2026. Alle Angaben stammen aus den oben verlinkten Quellen.