Key Takeaways
- High Yield Bond ETFs bilden sub-investment-grade Unternehmensanleihen (Rating BB oder schlechter) passiv ab und ermöglichen breite Diversifikation zu niedrigen Kosten.
- Die effektive Rendite im Euro-High-Yield-Segment liegt 2026 klar über 4 % p.a. und damit deutlich über Investment-Grade-Alternativen. [2]
- Große UCITS-ETFs in diesem Segment kommen oft mit laufenden Kosten von 0,20–0,50 % p.a., während aktive Fonds häufig 0,8–1,5 % p.a. berechnen. [5]
- ESG-gefilterte High-Yield-ETFs sind kein Nischenprodukt mehr, sondern ein etabliertes Kernsegment des Anleihe-ETF-Markts. [8]
- Währungsrisiko ist ein zentraler Faktor: EUR- und USD-denominierte Produkte verhalten sich in Stressphasen unterschiedlich.
- Kürzere Duration reduziert Zinsrisiko – Short-Duration-Varianten sind besonders nach der Zinswende relevant. [4]
- Historisch erzielten diversifizierte High-Yield-ETFs über fünf Jahre oft mittlere bis hohe einstellige Jahresrenditen, allerdings mit teils erheblichen Drawdowns in Krisen. [7]
- Wer aktiv vs. passiv abwägt: Ein erheblicher Teil aktiver Global-High-Yield-Fonds bleibt nach Kosten hinter passiven ETFs zurück. [5]
Was sind High Yield Bond ETFs und warum heißen sie „Schrottanleihen“?
High Yield Bond ETFs sind börsengehandelte Indexfonds, die ein Portfolio aus Unternehmensanleihen halten, die von Ratingagenturen wie Moody’s oder S&P unterhalb von BBB− (also BB+ oder schlechter) eingestuft werden. Der Begriff „Schrottanleihen“ klingt abschreckend, beschreibt aber schlicht Anleihen von Emittenten mit höherem Ausfallrisiko, die deshalb höhere Kupons zahlen müssen.
Der Name stammt aus den 1980er Jahren, als Michael Milken an der Wall Street ein ganzes Finanzierungsmodell rund um diese Papiere aufbaute. Heute ist der Markt für High-Yield-Anleihen global und liquide, und ETFs machen ihn für Privatanleger zugänglich.
Warum interessant?
- Höhere laufende Erträge als Investment-Grade-Bonds oder Staatsanleihen
- Breite Diversifikation über Hunderte von Emittenten in einem einzigen Produkt
- Tägliche Handelbarkeit an der Börse, anders als einzelne Anleihen
- Transparente Kostenstruktur durch niedrige TER
Wer sollte aufpassen: High Yield Bond ETFs sind nicht für Anleger geeignet, die Kapitalerhalt über alles stellen. In Rezessionen und Stressphasen können die Kurse deutlich fallen, weil Ausfallraten steigen und Risikoprämien (Credit Spreads) sich ausweiten.
Wie funktioniert die Jagd nach den Schrottanleihen in der Praxis?
High Yield Bond ETFs: Die Jagd nach den Schrottanleihen beginnt mit der Indexauswahl. Der ETF bildet einen definierten Index nach, der festlegt, welche Anleihen enthalten sind und wie sie gewichtet werden.
Typische Indexkriterien:
| Kriterium | Beispiel (iBoxx Euro Liquid HY) |
|---|---|
| Mindestrating | BB+ oder schlechter |
| Mindestemissionsvolumen | 250 Mio. EUR |
| Restlaufzeit | Mindestens 1 Jahr |
| Währung | EUR (oder USD je nach Index) |
| Liquiditätsfilter | Ja, nur liquide Papiere |
Der ETF kauft die Indexbestandteile physisch (Full Replication oder Sampling) und schüttet Zinserträge in der Regel halbjährlich aus. [6] Das macht ihn besonders attraktiv für einkommensorientierte Anleger.
Wichtige Kennzahlen beim Vergleich:
- Effektive Rendite (Yield to Maturity): Was der ETF aktuell abwirft, wenn alle Anleihen bis Fälligkeit gehalten werden
- Modified Duration: Wie stark der ETF auf Zinsänderungen reagiert
- TER (Total Expense Ratio): Laufende Kosten pro Jahr
- Credit-Spread: Aufschlag gegenüber risikofreien Anleihen – je höher, desto attraktiver (aber auch riskanter)
Welche High Yield Bond ETFs sind 2026 besonders relevant?
Es gibt eine Handvoll etablierter Produkte, die den Markt dominieren. Hier ein Überblick der wichtigsten UCITS-konformen Optionen für europäische Anleger:
Euro High Yield
iShares € High Yield Corp Bond UCITS ETF (EUNW) ist das Standardprodukt für Euro-denominierte Schrottanleihen. Er bildet den Markit iBoxx Euro Liquid High Yield Index physisch ab und ist in Irland domiziliert. [6] Für Anleger ohne Währungsrisiko-Bereitschaft ist er die erste Wahl.
iShares Euro High Yield Corporate Bond ESG SRI ETF (ISIN IE00BKLC5874) kombiniert High-Yield-Rendite mit ESG-Screening. Er folgt dem Bloomberg Barclays MSCI Euro Corporate High Yield Sustainable BB+ SRI Bond Index, der nur Emittenten mit bestandenem MSCI-ESG-Filter und mindestens 250 Mio. EUR Emissionsvolumen enthält. [2] Laut Datenlage erzielte er 2025 rund 5,6 % und über drei Jahre etwa 25 % (ca. 7,5 % p.a.). [2]
USD High Yield
iShares $ High Yield Corp Bond UCITS ETF (IE00B4PY7Y77, A1H5UN) ist einer der liquidesten Junk-Bond-ETFs für europäische Anleger und bildet den Markit iBoxx USD Liquid High Yield Capped Index ab. [1] Er bringt jedoch USD-Währungsrisiko mit sich, das nicht automatisch abgesichert ist.
Short Duration
iShares $ Short Duration High Yield Corp Bond UCITS ETF (CEMH) richtet sich an Anleger, die hohe Kupons wollen, aber weniger Zinssensitivität. Kürzere Restlaufzeiten bedeuten niedrigere Duration und damit geringere Kursausschläge bei Zinsänderungen. [4] Nach der Zinswende 2022–2023 hat dieses Segment deutlich an Zuspruch gewonnen.
Global
iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF (HYLH) kombiniert nordamerikanische, europäische und Emerging-Market-Hochzinsanleihen in einem einzigen physisch replizierten UCITS-Vehikel. [9] Das verteilt das idiosynkratische Ausfallrisiko breiter, bringt aber mehrere Währungsrisiken mit sich.
Warum sind High Yield Bond ETFs 2026 besonders interessant?
Das makroökonomische Umfeld 2026 spielt High-Yield-Investoren in die Hände – aber nicht ohne Vorbehalte.
Positive Faktoren:
- Fallende Leitzinsen in der Eurozone: Die EZB hat ihren Zinssenkungszyklus fortgesetzt, was Anleihepreise stützt und die Refinanzierungskosten für Emittenten senkt.
- Starke Nachfrage nach Unternehmensanleihen: Investoren suchen Carry in einem Umfeld, in dem Staatsanleihenrenditen wieder sinken.
- Effektive Rendite über 4 %: Im Euro-High-Yield-Segment bleibt die Rendite klar über Investment-Grade-Alternativen. [2]
- Halbjährliche Ausschüttungen: Für einkommensorientierte Anleger ein konkreter Vorteil gegenüber thesaurierenden Produkten.
Risiken, die man nicht ignorieren sollte:
- Credit Spreads können sich in Rezessionsphasen schnell ausweiten und Kursverluste verursachen.
- Ausfallraten steigen typischerweise, wenn das Wirtschaftswachstum nachlässt.
- Währungsrisiko bei USD-Produkten ohne Hedging kann Renditen aufzehren.
- Liquiditätsrisiko: In Stressphasen können auch ETF-Spreads steigen.
💡 Merksatz: High Yield Bond ETFs sind kein Ersatz für Tagesgeld. Sie sind ein Ertragsinstrument mit echtem Kreditrisiko – wer das versteht, kann sie sinnvoll einsetzen.
Wer sich für den Einstieg ins Anleihe-Segment interessiert, findet im Artikel über Long- und Short-Positionen für Anfänger nützliche Grundlagen zum Verständnis von Marktrichtungen.
ESG und Nachhaltigkeit: Wie verändert das die Jagd nach den Schrottanleihen?
ESG-gefilterte High-Yield-ETFs sind 2026 kein Nischenprodukt mehr. Sie machen einen wachsenden Anteil des Markts aus und folgen Indizes, die kontroverse Sektoren (Waffen, Kohle, Tabak) ausschließen und nur Emittenten mit bestimmten MSCI-ESG-Mindestratings aufnehmen. [8]
Was ESG-Filter konkret bewirken:
- Ausschluss von Emittenten mit sehr niedrigen ESG-Ratings
- Oft höherer Anteil an BB-Anleihen, weniger CCC-Papiere
- Marginal niedrigere Rendite gegenüber klassischen High-Yield-ETFs möglich
- Potenziell bessere Widerstandsfähigkeit in Krisen, weil riskantere Emittenten fehlen [8]
Wähle ESG-High-Yield-ETFs, wenn:
- Du regulatorischen oder institutionellen Nachhaltigkeitsanforderungen unterliegt
- Du das Ausfallrisiko am unteren Ende des Ratingspektrums reduzieren willst
- Du bereit bist, marginal weniger Rendite für mehr Selektivität zu akzeptieren
Wähle klassische High-Yield-ETFs, wenn:
- Du maximale Marktbreite und keine Filterverzerrung willst
- Du aktiv auf Credit Spreads im CCC-Segment setzen möchtest
Wer nachhaltige Investments breiter denken möchte, findet im Artikel über Sharia-konforme ETFs einen interessanten Vergleichsansatz für wertebasiertes Investieren.
Aktiv vs. passiv: Schlagen Fondsmanager High Yield Bond ETFs?
Die kurze Antwort: Manchmal ja, aber nach Kosten oft nicht. Aktive Global-High-Yield-Fonds berechnen häufig 0,8–1,5 % p.a. laufende Kosten, während große UCITS-High-Yield-ETFs oft bei 0,20–0,50 % p.a. liegen. [5] Diese Kostendifferenz ist strukturell schwer aufzuholen.
Was aktive Manager bieten können:
- Flexibilität bei der Sektorrotation (z.B. Übergewichtung von BB vs. CCC je nach Zyklus)
- Schnellere Reaktion auf Emittenten-spezifische Nachrichten
- Möglichkeit, Ausfallkandidaten aktiv zu meiden
Was Daten zeigen: Rankings für 2026 zeigen, dass ein erheblicher Teil aktiver Global-High-Yield-Fonds nach Kosten hinter passiven Vergleichs-ETFs zurückbleibt. [5] Das spricht für ETFs als Default-Lösung für das Beta-Exposure im Junk-Bond-Segment.
Häufiger Fehler: Anleger vergleichen Brutto-Renditen aktiver Fonds mit ETF-Renditen, ohne Kosten zu berücksichtigen. Immer Netto-nach-Kosten-Vergleiche anstellen.
Wer auch Dividendenstrategien als Einkommensquelle erkundet, findet im Artikel über skandinavische Dividendenaktien einen ergänzenden Ansatz für stabile Ausschüttungen.
Was sind die größten Risiken und häufigsten Fehler bei High Yield Bond ETFs?
High Yield Bond ETFs: Die Jagd nach den Schrottanleihen birgt spezifische Fallstricke, die viele Einsteiger unterschätzen.
Top-Risiken:
- Kreditrisiko: Emittenten können ausfallen. In Rezessionen steigen Ausfallraten deutlich.
- Spread-Risiko: Credit Spreads weiten sich in Krisen aus, was Kursverluste verursacht – unabhängig von Zinsbewegungen.
- Zinsrisiko: Besonders bei längerer Duration. Short-Duration-ETFs dämpfen diesen Effekt. [4]
- Währungsrisiko: USD-ETFs ohne Hedging bringen EUR/USD-Volatilität mit.
- Liquiditätsrisiko: In Stressphasen können Geld-Brief-Spannen im ETF steigen, auch wenn der Markt theoretisch liquide bleibt.
Häufige Fehler:
- Zu hohe Allokation: High Yield sollte in den meisten Portfolios einen begrenzten Anteil haben – nicht die Kerninvestition sein.
- Timing-Versuche: Credit Spreads zu timen ist schwierig. Wer in Panik verkauft, realisiert Verluste genau dann, wenn Spreads am weitesten sind.
- Währungsrisiko ignorieren: Ein 7 % Ertrag im USD-ETF kann durch EUR/USD-Bewegungen schnell auf 3 % schrumpfen.
- Ausschüttungen falsch verstehen: Hohe Ausschüttungen bedeuten nicht automatisch hohe Gesamtrendite – Kursrückgänge können Ausschüttungen aufzehren.
Wer auch den Börsengang-Bereich verfolgt und neue Anlagechancen sucht, findet im Artikel über Bullish und seinen Börsengang aktuelle Entwicklungen im Kapitalmarktumfeld.
Wie wähle ich den richtigen High Yield Bond ETF aus?
Die Auswahl hängt von drei Hauptfaktoren ab: Währung, Duration und Nachhaltigkeitspräferenz.
Schritt-für-Schritt-Auswahlprozess:
- Währung festlegen: EUR-denominiert (kein Währungsrisiko) oder USD (höhere Rendite, aber FX-Risiko)?
- Duration wählen: Standard-Duration für mehr Rendite oder Short-Duration für weniger Zinssensitivität? [4]
- ESG-Filter: Ja oder nein, abhängig von persönlichen oder regulatorischen Anforderungen? [8]
- Kosten prüfen: TER vergleichen – Unterschiede von 0,20 % p.a. summieren sich über Jahre erheblich.
- Fondsvolumen beachten: Größere ETFs haben in der Regel engere Spreads und geringeres Schließungsrisiko.
- Ausschüttungsart: Ausschüttend oder thesaurierend, je nach steuerlicher Situation und Einkommensbedarf.
Entscheidungsregel:
- Wähle iShares € High Yield Corp Bond ETF (EUNW), wenn du EUR-Exposure ohne Währungsrisiko willst. [6]
- Wähle iShares Euro HY ESG SRI ETF, wenn Nachhaltigkeit wichtig ist und du marginal niedrigere Rendite akzeptierst. [2]
- Wähle iShares $ High Yield Corp Bond ETF (A1H5UN), wenn du USD-Exposure und breiteren US-Markt willst. [1]
- Wähle Short Duration HY ETF (CEMH), wenn du Zinsrisiko minimieren willst. [4]
- Wähle iShares Global HY ETF (HYLH), wenn du globale Diversifikation über Regionen hinweg bevorzugst. [9]
Wer auch Immobilien als Anlageklasse im Blick hat, findet im Artikel Immobilienmakler finden – 10 Tipps nützliche Hinweise zur Diversifikation über verschiedene Asset-Klassen.
FAQ: High Yield Bond ETFs
Was ist der Unterschied zwischen High Yield und Investment Grade?
Investment-Grade-Anleihen haben ein Rating von BBB− oder besser und gelten als relativ sicher. High-Yield-Anleihen (BB+ oder schlechter) bieten höhere Zinsen, weil das Ausfallrisiko größer ist.
Wie hoch ist die typische Rendite eines High Yield Bond ETFs 2026?
Im Euro-High-Yield-Segment liegt die effektive Rendite 2026 klar über 4 % p.a. [2] USD-Produkte können höher liegen, bringen aber Währungsrisiko mit.
Sind High Yield Bond ETFs sicher?
Nein, sie sind nicht kapitalgarantiert. In Rezessionen können erhebliche Kursverluste entstehen. Sie eignen sich für Anleger mit mittlerem bis hohem Risikoappetit und langem Anlagehorizont.
Was kostet ein typischer High Yield Bond ETF?
Große UCITS-ETFs kosten oft 0,20–0,50 % p.a. TER. [5] Aktive Fonds im gleichen Segment kosten häufig das Zwei- bis Dreifache.
Wie oft schütten High Yield Bond ETFs aus?
Viele ausschüttende Produkte zahlen halbjährlich. [2] Einige ETFs sind thesaurierend und reinvestieren Erträge automatisch.
Kann ich mit High Yield Bond ETFs Währungsrisiko absichern?
Einige ETFs bieten währungsgesicherte (hedged) Anteilsklassen an, die das EUR/USD-Risiko reduzieren. Diese haben in der Regel etwas höhere Kosten.
Was passiert mit einem High Yield Bond ETF in einer Rezession?
Credit Spreads weiten sich aus, Kurse fallen. Ausfallraten steigen. Wer langfristig investiert und nicht verkauft, kann sich erholen – wer in Panik verkauft, realisiert Verluste.
Sind ESG-High-Yield-ETFs weniger rentabel?
Marginal möglich, weil riskantere CCC-Emittenten oft ausgeschlossen werden. In Krisen können ESG-gefilterte Produkte aber widerstandsfähiger sein. [8]
Wie viel Anteil am Portfolio sollte High Yield haben?
Das hängt vom Risikoprofil ab. Als Faustregel gilt: High Yield sollte ein Beimischungssegment bleiben, nicht die Kernposition – für viele Anleger bedeutet das 5–15 % des Anleihe-Anteils.
Was ist der Unterschied zwischen Short Duration und Standard High Yield ETFs?
Short-Duration-ETFs halten Anleihen mit kürzeren Restlaufzeiten, was die Zinssensitivität (Duration) reduziert. Sie reagieren weniger stark auf Zinsänderungen, bieten aber oft etwas niedrigere Renditen. [4]
Fazit: Lohnt sich die Jagd nach den Schrottanleihen?
High Yield Bond ETFs: Die Jagd nach den Schrottanleihen lohnt sich für Anleger, die Ertrag suchen, Kreditrisiko verstehen und einen langen Atem mitbringen. Das Makroumfeld 2026 mit fallenden Leitzinsen, starker Nachfrage nach Unternehmensanleihen und Renditen klar über 4 % im Euro-Segment spricht für eine Beimischung. [2]
Konkrete nächste Schritte:
- Risikoprofil klären: Kannst du temporäre Kursverluste von 15–20 % in Stressphasen tolerieren?
- Währungsentscheidung treffen: EUR oder USD – oder beides mit unterschiedlichen Produkten?
- ETF auswählen: Anhand der oben genannten Entscheidungsregeln das passende Produkt wählen.
- Kostenvergleich machen: TER auf justETF oder extraETF vergleichen, bevor du kaufst. [3]
- Portfolioanteil festlegen: High Yield als Beimischung positionieren, nicht als Kernposition.
- Regelmäßig überprüfen: Credit Spreads und Makroumfeld mindestens quartalsweise im Blick behalten.
Wer diese Schritte diszipliniert umsetzt, kann High Yield Bond ETFs als effizientes Ertragsinstrument in ein diversifiziertes Portfolio integrieren – ohne die Risiken zu unterschätzen, die der Begriff „Schrottanleihen“ zu Recht impliziert.
References
[1] Ishares High Yield Corp Bond Etf Ie00b4py7y77 – https://www.finanzen.net/etf/ishares-high-yield-corp-bond-etf-ie00b4py7y77
[2] High Yield Anleihen Etf Ishares Rendite Esg – https://www.dasinvestment.com/high-yield-anleihen-etf-ishares-rendite-esg/
[3] Die Besten Anleihen Etfs – https://www.justetf.com/de/market-overview/die-besten-anleihen-etfs.html
[4] Ishares Short Duration High Yield Corp Bond Ucits Etf – https://www.ishares.com/de/privatanleger/de/produkte/344764/ishares-short-duration-high-yield-corp-bond-ucits-etf
[5] Global High Yield Bond – https://e-fundresearch.com/insights/fundranking/anleihefonds/global-high-yield-bond?sort_item=performance_ytd&sort_order=desc
[6] Ishares Euro High Yield Corporate Bond Ucits Etf – https://www.blackrock.com/de/privatanleger/produkt/251843/ishares-euro-high-yield-corporate-bond-ucits-etf
[7] Die 10 Besten High Yield Etfs Der Letzten Fuenf Jahre – https://capinside.com/c/die-10-besten-high-yield-etfs-der-letzten-fuenf-jahre
[8] Corporate Bond Etfs – https://extraetf.com/de/guides/sustainability/corporate-bond-etfs
[9] Hylh Ishares Global High Yield Corp Bond Ucits Etf Fund Fact Sheet De De – https://www.ishares.com/de/privatanleger/de/literature/fact-sheet/hylh-ishares-global-high-yield-corp-bond-ucits-etf-fund-fact-sheet-de-de.pdf
[10] Ishares Euro High Yield Corporate Bond Ucits Etf – https://www.ishares.com/de/privatanleger/de/produkte/251843/ishares-euro-high-yield-corporate-bond-ucits-etf
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